长江商报：股指期货入门

为了让读者快速了解股指基础知识，本文采用问答体形式来说明。由浅入深，把实用的放在前面。

　　Q中国目前上市交易的股指期货标的物是什么？

　　沪深300( 3806.997,-0.58,-0.02%)股票价格指数。

　　Q中国的股指期货在哪个交易所挂牌交易？

　　我国的指数期货交易在中国金融期货交易所挂牌交易，该交易所的全称是：中国金融期货交易所股份有限公司。根据交易所章程，中国金融期货交易所的工商注册登记名为“中国金融期货交易所股份有限公司”，简称为“中金所”。一般规范叫法可以是“中国金融期货交易所”或“中金所”。英文缩写CFFEC。

　　Q中国金融期货交易所何时在何地成立的？

　　中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海挂牌成立。具体地点是：上海市浦东新区浦电路500号期货大厦。

　　Q中金所是什么样的公司？

　　中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准,　由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。中国金融期货交易所的成立，对于深化资本市场改革，完善资本市场体系，发挥资本市场功能，具有重要的战略意义。

　　Q中金所拟推出的金融衍生产品有哪些？

　　目前，中国金融期货交易所正积极筹划推出股票指数期货、期权，并深入研究开发国债、外汇期货及期权等金融衍生产品。

　　Q个人可以在中金所开户吗？

　　不行，中金所只接受会员开户。简单的说，普通投资者只能在期货公司开户。或者通过证券公司代理开户。

　　Q个人能不能参与股指期货交易？

　　可以。

　　中金所没有规定个人投资者不能参与股指期货，除相关法规规定的禁止参与股指期货的人员如国家机关和事业单位、证券期货市场禁止进入者等以外，并不对参与者的身份进行限制。

　　本着稳妥起步的原则，现阶段，股指期货的设计方案倾向于“门槛高、管理严”，以目前股指4000点为例，每点价值300元，整张合约价值为4000*300=1200000元，交易所规定保证金是10%，那么目前玩一手股指期货的最低保证金是12万元。个人投资者需根据自己的风险承受能力决定自己是否入市。预计不久的将来，还会推出“小型沪深300股指期货”来满足广大中、小投资者。

　　不管是机构和个人，都可以利用股指期货进行套期保值或投机交易。但交易所规定了投资者的最大持仓限制，如果需要超过限制持仓，必须向交易所提出申请。如果在这个限额以下，则根本不用申请。根据现有规定，某月份单边持仓限额为2000张，按沪深300指数4000点计算，则一个合约保值对应的股票市值有24亿元，足以满足绝大多数个人投资者的需要。而机构需要更多合约进行保值，则可以向交易所申请。

　　另外交易股指期货本身并不需要事先有股票，只有在申请超过持仓限制的头寸时，需要向交易所提交相关资料。如需要进行空头保值，才需要提供持有股票的证明。而在持仓限制以下时，不管做多还是做空，根本不需要事先持有股票。

Q:中金所的交易席位设在哪里？

　　交易席位是会员订单进入交易所的通道。中金所不设交易大厅，采用远程交易席位。投资者获得交易所会员资格后，可向交易所申请交易席位。业务量大的会员可申请多个交易席位。

　　Q:证券账户能否用于股指期货交易？

　　不能，参与股指期货的个人投资者，不能使用自己的证券账户交易股指期货，投资者必须跟期货公司签署经纪合同和风险揭示书等相关文件，才能开设自己的期货账户。在开设账户时，投资者必须要以真实身份办理相关手续，需带上身份证。

　　开户后要注意保管好期货公司提供的交易密码，进入自己的账户以后，最好及时修改密码。

　　Q:证券公司能交易股指期货吗？

　　目前还不能，根据有关规定对券商实行IB制度。所谓IB(Introducing　Broker)制度，是指证券公司担任期货公司的介绍经纪人或期货交易辅助人，期货交易辅助业务包括招揽客户、代理期货公司接受客户开户，接受客户的委托单并交付期货公司执行等。证券公司目前还不能直接代理股指期货交易，只能以IB的形式参与股指期货交易。

　　简单的说，IB制度，是指证券公司介绍客户给期货公司，期货公司向证券公司支付一定佣金。

　　Q:股指期货和普通的商品期货有什么区别？

　　股指期货和普通的商品期货除了到期交割时有所不同外，交易过程没有什么本质的区别。

　　商品期货交割的时候可以是商品现货，股指期货交割的时候必须是现金。

　　比如：假设目前沪深300( 3806.997,-0.58,-0.02%)指数是4000点，你看多，买了2007年7月到期的合约，(IF0707)这个合约到期前，在交易时间你随时可以买卖。但是，当这一合约到期时，期货已经变成了现货，谁也不能持有了。而且股指期货不能像商品期货那样进行实物交割，只能以现金交割。根据你持有期货合约的价格和当时平仓的价格之差，计算你的盈利或亏损。

　　玩股指期货不同于股票，股票买了之后可以长期放在那里不管，股指期货合约到期一定要记得平仓。在玩仿真股指期货的实例中，我的朋友就遭遇过这样的事情。他买了IF0703的合约之后就不管了。等到3月27号，他想起这张单子，打开盘子一看，他的单子没有了，持仓为零。他打电话来问我他的单子哪儿去了？我告诉他交易所给强平了。交易所规定到期月份的第三个周五是最后交易日，这一天必须平仓。
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