基金持有人信函

问：我买的基金差不多都快1年了，有的1万元能挣1.4万元，有的只挣0.47万或0.67万。

同样是股票型、偏股型或者平衡型的基金，并且都是非常好的大基金公司的产品，“进钱

”的速度相差很大。我是否应该赎回“进钱”速度慢的，换“进钱”快的？

　　答：基金属于长期投资品种，不同类型的基金会因为资产配置比例、投资策略、投资

风格等各方面原因，出现短期收益的差别，但是不能简单地以此来判断基金管理人投资能

力孰高孰低。比如今年上半年一些小盘基金业绩提升比较迅速，而自5月以来，大盘基金

表现开始回升。所以，考察基金的业绩表现要放在一个较长的时间段中，这个时期在国外

通常长达5年、10年甚至更长的时间。由于我国开放式基金运作时间还不长，所以，衡量

一只基金还要根据其类型及风险收益特征，尽量观察其长期业绩表现、波动率等指标进行

综合评判。

　　问：我有将近20来个开放式基金，但其中没有一个是指数基金。我是否应该买指数型

基金，哪个比较好？

　　答：指数基金是模拟并跟踪特定指数来构建、管理投资组合的基金产品。通常来讲，

指数基金收益随其跟踪指数上涨而上涨，也就是通常说的“赚了指数就赚钱”。在目前宏

观经济发展长期向好的大趋势下，股市的大趋势长期看好，因此，可以说长期投资指数基

金能够充分地分享宏观经济和证券市场的成长。实际上，根据银河证券统计，指数型股票

基金2006年全年以及今年以来的平均累计净值增长率均高于其他类型的基金。

　　问：请问“新股”基金和其他股票型基金、配置型基金有何本质区别？

　　答：您所说的“新股”基金是指基金参与新股申购的投资方式，一般来说，部分股票

型基金、平衡型基金和债券型基金都在契约中规定，可以以一定比例基金资产参与新股申

购。有些债券基金以打新股为主要特点，但其参与新股申购资产也有比例限制，大部分资

产依然以债券为主要投资对象。所以说，“新股”基金并不是一个单独的基金类别，与股

票型基金、配置型基金不具有可比性。

　　问：什么是股指期货，期货对基金有什么影响，为什么股民或基民那么怕它？

　　答：股指期货的全称是股票价格指数期货，它是以股票价格指数为标的物的标准化期

货合约，双方约定在未来某个特定日期，按事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的

买卖。目前，我国股指期货还没有正式推出，关于基金是否可以参与股指期货还没有明确

的政策规定。如果在未来政策允许的前提下，基金投资股指期货能够起到一定程度对冲风

险的作用。股指期货出台可能会对相应市场带来短期的波动，但其影响不足以改变市场长

期趋势，所以不必恐惧。