开放式基金LOF是什么？该如何申购最合算

问：你好！我是今年1月入市的新基民，我想知道什么是LOF开放式基金，它的交易方式怎

样的，是否可以在场外申购，哪一种方式比较合算。谢谢！
　　答：LOF即上市开放式基金。与一般开放式基金不同的是，投资者既可通过基金公司

直销机构，或代销银行和券商进行基金申购、赎回，这称为场外交易；也可通过交易所像

买卖股票一样交易LOF份额，即场内交易。所以，LOF基金是可以像股票一样买卖的开放式

基金。
　　总体来说，LOF的场内和场外两种申购方式并不存在绝对的优劣差别。只是由于二级

市场的买卖价格除了取决于其份额净值外，还与市场供求关系有关，因此，LOF基金二级

市场买卖价格会出现折价/溢价现象，也就存在套利空间。理论上来说，当交易价格>份额

净值时，在场外申购再以场内卖出则可获利；而当交易价格<份额净值时，在场内买进再

通过场外执行赎回则可实现套利。不过，由于是开放式基金，也导致其二级市场价格与其

净值趋于一致，不会发生大的偏离。
　　尽管从理论上讲LOF存在套利的空间，但是对于个人投资者来说，选择并长期持有一

只稳健的、适合个人理财的基金产品才是投资理财不二的法门。
　　问：在目前震荡的行情中，基金和股票的选择凸现了其难度。请问在这种情况下，投

资指数型基金是不是明智的选择？可市面上的指数基金品种很多，如有ETF指数基金、沪

深300指数、上证50指数基金等，不知道这些指数基金之间有什么区别，我可以通过哪些

渠道购买呢？此外，我想了解一下，现在这个阶段，定投指数基金是否合适？
　　答：今年以来的市场呈现出较为剧烈的震荡行情，大盘热点轮换也较为频繁，这在很

大程度上体现了结构性牛市的一种特征。指数基金主要跟踪特定指数，只要跟踪的指数上

涨基金净值就涨。根据银河证券统计，在去年指数型基金平均收益为125.87%，截至5月18

日，指数基金今年以来平均收益为68.39%，均超过同期非指数类股票基金和配置基金的表

现。
　　目前国内成立运作的指数基金有16只，你提到的ETF为指数基金中的一种，称为交易

所交易基金。各指数基金之间除了交易方式不同外，跟踪的指数也各有不同，除你提到的

沪深300指数、上证50指数外，还有跟踪道琼斯88指数、MSCI中国A股指数等的基金。因此

，在选择指数基金时，要从基金公司、产品长期业绩、所跟踪指数的特征、跟踪的误差等

各项因素全方面考虑。
　　采取定期定额的方式投资指数基金是一个很好的长期投资方式。目前我国宏观经济进

入一个高速可持续的发展阶段，定投指数基金能够很好地分享宏观经济长期增长的收益。

另外，坚持长期投资，时间的复利效应也将使你获得丰厚的回报。
　　与其他开放式基金一样，可以通过各基金指定的代销银行、券商或者基金公司直销机

构进行指数基金的申购、赎回。