先了解投资策略再挑选股票基金

可赚两方面利润
　　股票型基金是基金中最主要的基金品种，以股票作为投资对象。如果你购买

了一只股票基金，那么就意味着你成为了该基金所投资的上市公司的股东。通过

股票基金成为上市公司股东后，可能获得两方面利润：一是股票价格上涨的收益

，即通常所说的"资本利得"；二是上市公司以"股利"形式分给股东的利润，即通

常所说的"分红"。如上市公司经营不当，股价就可能会下跌。
　　收益：回报率10%～30%
　　股票基金最适合长期投资。以2004年7月1日到2006年6月30日的统计数据为例

，这两年间，投资股票的累积收益率为19.52%，而投资债券和储蓄的累积收益率

则分别为16.27%和2.16%。
　　考察从2003年到2006年这一股市牛熊转换阶段会发现，不管在牛市还是熊市

，股票基金表现始终超越指数（见表1）。
　　在此基础上，根据一些基金公司测算，从长期来看，股票基金的合理回报率

在10%～30%之间。
　　风险：净值波动较大
　　股票基金收益高，风险自然也不小，主要表现在股价的大涨大跌上。虽然长

时间看投资股票基金亏损的概率几乎为零（见表2），但对一些中短期投资资金来

说，亏钱的风险仍不小。
　　从投资策略开始
　　在选择股票基金时，首先要问问自己：可否避免承受中短期内净值的波动？

选择股票基金，从股票基金的投资策略开始，因为这代表了基金经理选股最根本

的原则。从投资策略角度，股票基金可以细分为价值型、成长型和平衡型，你可

以通过基金招募说明书或年报了解到。
　　价值型：注重价格
　　通常来说，价值型基金采取的投资策略是低买高卖，重点关注股票目前价格

是否合理。因此，价值型投资的第一步就是寻找价格低廉的股票。
　　价值型基金多投资于公用事业、金融、工业原材料等较稳定的行业，而较少

投资于市盈率倍数较高的股票，如网络科技、生物制药类的公司。在三类基金中

，价值型基金的风险最小，但收益也较低，适合想分享股票基金收益，但更倾向

于承担较小风险的投资者。
　　成长型：注重成长潜力
　　成长型基金在选择股票的时候对股票的价格考虑得较少，多投资产业处于成

长期的公司，在具体选股时，更青睐投资具有成长潜力如网络科技、生物制药和

新能源材料类上市公司。
　　在三类基金中，成长型基金的风险最高，但赚取高收益的潜力也最大，适合

愿意承担较大风险的投资者。
　　平衡型：价格成长性兼顾
　　平衡型基金则是处于价值型和成长型之间的基金，在投资策略上一部分投资

于股价被低估的股票，一部分投资于处于成长型行业上市公司的股票。
　　因此，在三类基金中，平衡型基金的风险和收益介于上述两者之间，适合大

多数投资者。