买基金也要建立防范风险意识

           只要是投资，就会有风险，即使是国债，也有国破家亡不认账的风险，基金作为

投资证券市场的一种产品，就更不例外了。

　　就长期而言，基金的风险主要来自于系统性风险，非系统性风险。我赞同很

多朋友所说的“长期投资不是简单的长期投资”的观点，就是在购买产品之前做

足功课，从基金公司基本面到投资团队、基金经理、基金产品的投资策略再到不

同类型基金的组合配置等等，这都是需要在购买之前就做好的功课。

　　我觉得，投资之前，一定要对基本面有一个判断，这直接影响到我们的操作

。就目前看来，我对基本面的判断是健康向上的，在这样一种状态下，长期投资

的最大风险并不是系统性风险，而是踏空行情。去年6月7日大跳水之后，很多朋

友止损止盈出局，然后一直等回调到底再进场，可是他们没有等到，因此踏空到

11月甚至12月。这中间的踏空损失，远远大于6、7、8三个月的调整所带来的损失

。

　　不可否认，也有成功逃离同时成功抄底的例子，可是，有多少人呢？5%不得

了了，那是投资大师，普通基民无法望其项背。

　　当然，比较起来，基金的短期风险比长期风险更高，总体来说，投资基金时

间越长，风险相对来说越小。基金的短期风险有时比股票的风险还大，主要来自

以下几个方面：

　　一是非实时风险。大家知道，基金是以日为单位出净值并且进行交易的，而

股票是实时行情，这就导致基金的短期风险有时比股票的风险还大，以上月31日

的大跳水为例，当日上午，炒股的朋友看见趋势不对可以止损止盈离场，可是基

金呢？你没法即时离场，即使选择赎回，也要面对当日下午的损失。同样，在V字

行情是，基金也没法在V字底进入。

　　二是未知价风险。高抛低进是大家都知道的道理，越是短期投资，越是要讲

这个。可是基金与股票不一样，它是未知价成交的，大盘在震荡行情中进场出现

震幅100多点的震荡，可能你看到下跌了，选择买进，结果收盘却是大涨，反之亦

然。当然，网上交易的朋友可能好一点，在14：50左右进行操作，可是那样网络

又会很堵，进场不成功。而且相对网络交易的基民来说，柜台交易的更多，所以

未知风险对短期操作非常不利。

　　三是流动性风险。能够预测股市的人其实是神，但神毕竟是少数。经常看到

有朋友希望一个月能有10%的收益，那样是不现实的。基金流动性很差，一方面是

因为T+4赎回，另外一方面就是短期投资很容易被套，而解套需要更多的时间，流

动性风险进一步增加，如果碰到大跳水带来的巨额赎回，即使止损也不能成交，

流动性的风险就更让人难受了！所以说，短期如果有需要动用资金的，就不要投

资基金。

　　还有两条，不分长期与短期：

　　一是操作风险。频繁操作是投资大忌，也是投资者实际承担最多的风险。基

金其实忌讳追涨杀跌，因为没有一组股票会一直涨下去，也没有一组股票会一直

跌下去。论坛上经常有朋友说某某基金上月表现强劲，我要申购，某某基金近来

表现太一般了，我要杀鸡。其实这样操作的风险是非常大的，因为热点经常轮换

，有可能你今天杀了，明天它就开始启动了，也有可能你今天申购了，它后劲乏

力，开始调仓了。

　　二是认购风险！认购风险其实是很大的。感觉认购有点像抽彩，而且中奖的

几率非常低，不如等打开观察一段时间，就比较有把握了。