投资者应学会组合投基赚稳定收益

牛市下，基金投资仍应注意控制风险，通过合理的资产配置，以降低投资基金的整体风险。

本周一，在260多只开放式基金中，除两只债券基金外，几乎全数下跌。
　　与偏股型基金相比，债券基金在近期的股市调整之下却相对表现突出。

　　“黄金周”以来，偏股型基金的表现就比较差强人意，整体表现远远落后于大盘。

　　本周股市出现“黑色星期一”，承接上周跌势，跳空下跌。覆巢之下无完卵，股市深调，基金也难以幸免，周一，在260多只开放式基金中，除两只债券基金外，几乎全数下跌。大盘缩量大跌，振荡调整很可能成为近期的主基调，周一偏股型基金的全线尽墨，也适时地提醒了基民，牛市下，基金投资仍应注意控制风险，通过合理的资产配置，例如在投资组合中适当增加债券基金、货币市场基金等低风险产品，以降低投资基金的整体风险。

　　节后债基跑赢股基

　　本周一，从开放式基金整体来看，在260多只开放式基金中，有2只基金的日净值跌幅超过4%，有55只基金的日净值跌幅在2%~4%，跌幅在1%~2%的有143只，日净值跌幅在1%以下的只有62只。在这其中，更有14只基金的净值跌幅超过了大盘。

　　本周一偏股型基金净值全线尽墨之下，大成债券A和大成债券C的基金净值仍出现了略微上涨，可比的32只债券型基金净值日跌幅多在1%以下，明显较股票基金抗跌。

　　其实，“黄金周”以来，偏股型基金的表现就比较差强人意，整体表现不仅远远落后于大盘，并且，还跑输了债券型基金。

　　天相投顾的统计显示，可比的271只偏股型基金份额净值加权平均只上涨了0.42%，明显跑输同期大盘。10月以来，仅有富国天益一只基金跑赢同期大盘。份额净值上涨了5.23%，业绩表现紧随其后的博时主题、易方达50和富国天博份额净值则是分别上涨了4.15%、4.00%和3.81%，而有107只偏股型基金10月以来处于亏损状态。

　　而与偏股型基金相比，债券基金在近期的股市调整之下却相对表现突出。

　　据天相投顾统计，截至上周五，10月以来可比的32只债券型基金份额净值加权上涨2.29%，高出偏股型基金整体业绩1.87%。除两只债券基金净值略为下降外，其他30只债券基金净值均上涨。其中，表现最好的中信双利净值上涨4.14%。

　　红筹股回归A股利于债基

　　近期，债券基金的相对强势，主要是很大程度上得益于建设银行、中国神华等巨型红筹股回归A股市场，积极“打新”的成果，从长期来看，其回报率应明显低于偏股型基金。不过，尽管如此，基民仍应该考虑在投资基金时，在基金适当地加入一些预期收益虽低于偏股型基金，但风险也较低的基金产品，如债券型基金、货币市场基金等，以降低投资基金的风险。

　　例如，投资者有10万元的资产投资于基金，如果将其中的80%配置于预期风险和收益最低的货币市场基金，20%配置于预期风险收益都较高的偏股票型基金，则按3%的年收益率估算，8万元货币市场基金一年也能赚2400元，这样，配置在偏股票基金上的2万元，即使下跌了10%，仍然能够保证全部本金的安全，可能还有小赚头。

　　而权威机构测算显示，一个股票占40%、国债占40%、定期存款占20%的投资组合，1996年至2003年间的平均年回报率为9.07%，远高于100%投资于定期存款的组合。

　　同时，其平均年回报率虽然低于100%投资于股票的组合，但标准差(衡量回报率的波动程度的指标)也远远小于100%投资于股票的组合。

　　提醒：

　　不同“基种”收益差异大

　　四类主要开放式基金：股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金。

　　股票基金是以股票为主要投资对象的基金：根据《证券投资基金运作管理办法》，基金资产60%以上投资于股票的，才能称为股票基金，预期风险和收益较高。根据一些基金公司的测算，从长期来看，股票基金的合理回报率在10%~20%之间较正常。

　　债券基金是以债券为主要投资对象的基金：基金资产80%以上投资于债券的，就是债券基金，收益较稳定，但不高。以2004年7月1日到2006年6月30日的统计数据为例，这两年间，投资债券的累积收益率为16.27%。而具体到债券基金，据统计，去年上证国债指数仅小幅上涨2.136%。

　　投资于到期日不超过一年的债券和央行票据等货币市场工具的基金则为货币市场基金：几乎没有亏损的风险，可收益也许只比一年定期存款略微高些。公开数据显示，10月22日，51只货币市场基金的七日年化收益率主要集中于1.4%~4%之间。
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