是否要投资QDII，具体应如何选择？

QDII相关的消息充斥市场，是否要投资QDII，具体应如何选择？

●投资者多了一个途径 买QDII产品,还是直接买H股?

新版QDII产品陆续上市，内地投资者投资境外股票又多了一个途径。而在此前，一些投资者已经在通过一些渠道直接买卖H股，于是，究竟是买QDII产品，还是直接买H股，成了摆在内地投资者面前的选择。
　　“这种选择有点像买基金还是买股票。同时，由于涉及境外投资，还需考虑到安全性、便捷性，以及汇率等因素。”投资者老谭对记者表示。
　　目前，一批银行新QDII产品的投资目标以H股为主。相比原来QDII产品只投资于债券、票据等境外低风险投资产品，新版QDII收益性更高，但风险相应放大。而如果个人投资者直接投资H股，则也承担了几乎相同甚至更高的风险。
　　因此，考虑买QDII产品，还是直接买H股，都同样面对着H股价格波动带来的投资风险，投资者首要考虑的是哪一个途径能将这种风险化解到最小。
　　老谭指出，这如同选择基金或股票，从A股市场表现看，有的时期股票收益更高更快，基金则过于平稳，如今年上半年；但“5?30”以后，不少新股民发现股票风险更大，而基金则收益稳健，转而购买基金。
　　“因此，如果你是一个长期稳健型投资者，购买QDII产品是一个不错的选择；如果你偏好追逐短期个股收益，且熟悉H股市场，善于挖掘个股机会，现在直接投资H股可能收益更高。但不同于简单的A股与基金的选择，境外投资考虑的因素还更多。”老谭说。
　　对于目前平均市盈率远低于A股市场的H股，老谭坦言，现在直接买H股比买A股机会更多，但由于政策限制，内地投资者直接参与H股投资现在还行走在灰色地带，种种不确定性和操作风险无疑提高了直接买H股的成本。这个成本是A股与基金、H股与QDII产品两类选择最大的差异。
　　老谭说，买QDII产品最大的好处在于安全和方便。内地投资者可以直接用人民币很方便地买到QDII产品，其操作便捷性不亚于买基金，且受到法律保护。而直接买H股目前还不受内地法律保护，投资者需将人民币兑换成港币，且通过灰色中介或亲赴香港开户，如果金额巨大，面临额度限制，还得通过灰色通道。
　　此外，买QDII产品和直接买H股都同样面临人民币升值的汇率风险。由于QDII产品具备机构投资者的资金优势，更容易采取抵御汇率风险的措施，抗风险能力比个人投资者强。因此，投资者选择那些含有抵御汇率风险措施的QDII产品，比直接买H股更加稳健。
　　当然，QDII产品自身也有成本和风险。银行新版QDII投资门槛为30万人民币。在投资费用方面，每年要收取占本金金额0.15%～0.2%的托管费以及占本金金额0.15%～0.4%的管理费，甚至有些产品还收取销售服务费。
●为何要投资QDII? 投资风险随着股价暴涨而积聚 

A股的重归火爆让投资者欣喜，不过投资风险也随着股价暴涨而积聚。分散风险，成为投资QDII的理由。
　　分散风险被几乎所有的理财师和绝大多数投资人奉为最基础的资产配置原则，只有极少数投资家比如巴菲特敢于公开宣扬集中投资。
　　但从风险而言，其实今年5月份之前，只允许投资固定收益等低风险产品的银行QDII风险更小，但是彼时它并不被看好。
　　投资者似乎并不愿意将风险“分散”到收益低微甚至没有收益的地方。在银监会放开银行QDII投资范围、允许其投资境外股票之前，银行QDII的平均收益率约为4%，但市场预期的人民币升值幅度就达5%左右。
　　风险同时还需要对比。“5?30”之前，A股依然保持着单边上涨的势头。虽然在“5?30”调整后，近期A股再度突破，连创历史高点，“但是A股已经处于震荡市，投资者的预期已经改变。而且股指越高，风险越大。”一位银行理财专家认为，投资者分散风险的需求增加了。
　　“不同的市场往往冰火两重天。”上述银行理财人士认为，将投资分散在不同市场，就是为了避免在同一时间所有的投资都遭受重创，在此起彼伏中稀释风险。
　　分散投资不仅仅是将投资分散在不同的市场。分散投资还包括投资不同的资产类型，比如股票型、债券型和货币市场型；在相同类型资产里面也可以进行不同行业的分散投资，不同的行业对经济周期阶段的不同阶段有着不同的表现，它们的股价也会发生相应的变化；相同行业的不同公司之间也可以在一定程度上分散风险。
　　目前国内金融产品还不够丰富，投资性较强的领域主要是股市和房地产市场，但是这两个领域现在都处于快速增长、积累风险的时期。一家外资银行中国投资总监认为，QDII挂钩的标的比较丰富，很多产品国内还没有出现，具有很好的分散风险功能。
　　全球化投资热起来，至少在概念上开始普及了。分散投资是限制风险的一个好办法，但并非越分散越好，如果投资者同一时刻把资金散布于太多市场，其中为数不多的几笔盈利，有可能被大量的亏损交易冲抵掉。因此，投资者在分散投资的时候，一是要考虑资金量，二是要对不同的市场、行业、产品等进行筛选。QDII是分散投资的一种方式，但它并不适合所有人。选择投资QDII的投资者，还需要在不同的投资管理风格之间进行选择。
　　分散风险、通过QDII分散风险，并不是近期才提起的，但是QDII产品特别是银行QDII产品近期才变得“可爱”起来，却是它进入了境外风险较高的市场，因为这能提高回报，而且提高的幅度在两三倍以上。
　　看来，让资金出海“打鱼”，投资者依然看不上浅水湾的小虾小蟹，他们热衷的，还是深水中的大鱼。

●银行系QDII开始"翻身":投资者冲着境外股市而来

理财产品不好卖，似乎只能说明它“不挣钱”，尤其是这样一个充斥着“财富故事”的年代。
　　今年5月银监会放开投资范围之前，银行QDII冷冷清清，批下的额度都用不完。但如今，银行QDII开始火了。银行QDII产品扭转销售困局，预期收益率大幅提高是关键。
　　根据银监会5月份的有关文件，银行QDII可以投资境外股票，但要求商业银行应选择在与银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构监管的股票市场进行股票投资，目前来看可投资的境外市场股票仅有港股。
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