基金分红母基金普遍强于复制基金
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来源：证券时报 作者：付建利 发布时间：2007-06-25
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今年以来，随着股市牛步不停，基金也取得了不菲的业绩。与此同时，不少老基金按照契约将已实现收益分配给投资者，而分红策略也直接带来了基金的规模扩大。统计显示，今年以来，在现有的5对母基金与复制基金中，无论是分红次数，还是具体的分配方案，母基金普遍优于复制基金。
去年7月25日，国内第一只复制基金南方稳健成长贰号基金成功发行。此后，又有四只复制基金相继成立。这四只复制基金为华夏回报贰号、易方达策略成长贰号、博时价值增长贰号、景顺长城内需增长贰号，分别成立于2006年8月14日、8月16日、9月27日、10月11日。考虑到新基金建仓期一般为三个月，而且在去年大盘单边上扬的行情中新基金大多采取了快速建仓的策略，因此今年以来复制基金和母基金的分红策略完全具有可比性。
根据天相投顾统计显示，在5对母基金与复制基金中，母基金今年以来平均分红3.6次，复制基金今年以来平均分红2.6次，从分红频率上来说，母基金明显强于复制基金。其中，华夏回报今年以来共分红11次，华夏回报贰号今年以来共分红10次，为分红频率最高的一组基金。而另外一组基金中，母基金今年以来分红一次，复制基金则未实施分红。此外，南方稳健今年以来共分红两次，南方稳健贰号基金今年以来没有实施分红。易方达策略成长今年以来共分红三次，易方达策略成长贰号基金今年以来共分红两次。
就分配总额而言，5只母基金共平均分配16.52亿元，而实施分红的3只复制基金平均分配总额为16.13亿元，从分配总额上讲，复制基金与母基金大致相当。其中，华夏回报贰号和易方达策略成长贰号基金今年以来分配总额均明显高于母基金。
从分配方案来说，华夏回报今年以来平均每10份分红0.77元。华夏回报贰号今年以来平均每10份分红0.88元。易方达策略成长今年以来平均每10份分红0.73元，易方达策略成长贰号基金今年以来平均每10份分红0.60元。博时价值增长今年以来唯一一次分配方案为每10份分红15.22元。
博时价值增长贰号基金今年以来唯一一次分配方案为每10份分红4.20元。因此，从分配方案来说，母基金的分红方案普遍高于复制基金。
基金业内人士分析认为，由于母基金建仓成本远远小于复制基金，而复制基金的持仓结构和投资策略和母基金大多大同小异，因此在今年的市场状况下，母基金或是按照契约实施到点分红，或者为了持续营销扩大规模的需要，有能力实施比复制基金优厚的分红方案。国内复制基金如果能在持续回报上和母基金逐渐走向趋同，无疑将增加复制基金的吸引力。
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