市场进入高度敏感期 基金投资应重视防御性

很多投资者炒基金像做股票投资一样，频繁买卖，乐此不疲。因此，“基金投资

是否也要做波段”成为很多人争论的焦点之一。

　　伴随着4000点高位的到来，市场暂时进入了高度敏感期，大盘的快速深幅震

荡也会越来越频繁。在这喧嚣与不安并存的时候，在基金品种的选择和具体操作

方式上，更要把防御风险放在突出的位置。　　国内股市一路飙升，市场的狂热

已经将行情推升到了4000点关口。而对于普通投资者而言，把资金委托给基金这

种专家理财，仍是这个牛市中一个不错的选择。

　　不少专家提醒说，伴随着4000点高位的到来，市场暂时进入了高度敏感期，

大盘的快速深幅震荡也会越来越频繁。在这喧嚣与不安并存的时候，投资者既要

分享牛市上涨带来的成果，也要理性规避投资风险，特别是在基金品种的选择和

具体操作方式上，更要把防御风险放在突出的位置。

　　震荡行情中基金定投显优势

　　相比2006年的单边市场，2007年证券市场的波动正在加大，在这样的投资环

境下，投资者购买基金时选择的难题也在加大。广发基金研究员陈明表示，在波

动市场中想通过做波段、高抛低吸获取差价其实很难，而基金定投则是在波动市

场中很好的投资方式。

　　基金定投是“定期定额投资计划”的简称，指投资者每月在固定的时间、以

固定的金额投资于某只开放式基金的投资方式。基金定投最大的优点是，可以避

免投资时的选时风险，摊低平均投资成本，降低投资风险。

　　投资者每隔一段固定时间，不论市场行情如何波动，都定期买入固定金额的

基金。当基金净值走高时，买进的份额较少；而在基金净值走低时，买进的份额

较多，长期累积下来，成本及风险自然会摊低。

　　在我国台湾地区和其他一些新兴市场中，基金定投已被证明是非常成功的一

种基金投资方式。摩根富林明投顾公司对台湾投资者的调研结果显示，在台湾约

有30%的投资者选择定期定额投资基金的方式。尤其是31至40岁的壮年族群，有

高达36%的比例从事这项投资。投资者对投资工具的满意度调查显示，买卖台湾

股票投资者的满意度为39.5%，单笔购买台湾基金者满意度达55%，单笔投资海外

基金者满意度达52.5%，而定期定额投资基金者的满意度是53.2%。

　　新兴市场的特点是波动相对较大，从数据看，新兴市场中基金定投同样能取

得良好的投资回报。

　　在国内基金市场上，定投是最近几年才推出的投资品种，其投资优势也逐渐

被老百姓所认可，从投资效果看，过去几年基金定投的投资回报也比较良好。

　　平衡型基金具有攻守兼备的特征

　　投资人买基金，都是希望通过投资基金在争取本金安全的同时，努力进取获

得更大收益。所以，“攻守兼备”是基金投资的一个重要准则，特别是在目前出

现较大震荡概率的行情之下。

　　国海富兰克林基金经理黄林指出，在震荡牛市中，平衡型基金是一个攻守兼

备的好选择。广大基民不妨考虑挑选“进可攻、退可守”的平衡型基金，并且坚

持长期持有。

　　平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金。这类基金主要

投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组

合比例，一般是把资产总额的25%到50%用于优先股和债券，其余的用于普通股投

资。

　　因为平衡型基金多采用股债均衡投资的方式，相对于纯股票型基金具有资产

配置灵活、有效规避股市风险的优点。平衡型基金除了精选个股外，还能选择投
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