马克．约克奇(Mark L. Yockey)GARP成长型投资法

　　马克．约克奇(Mark L. Yockey )是艺匠合伙有限公司(Artisan Partners Limited Partnership)的合伙人，并且是艺匠国际基金(Artisan International Fund)的基金经理人；马克．约克奇毕业于密执安州立大学(Michigan State University)的MBA并曾在法国的Universite'd' Aix-en-Provence读书，因此法文非常流利，1990年之前任职于法国La Socie'te' Generale 银行，并成为密执安州退休基金的分析师，1990至1995年曾任维代尔公司(Waddell & Reed)的副总裁及联合国际成长基金(United International Growth Fund)的基金经理人，1995年底开始操作艺匠国际基金，至2000年底止，每年平均报酬率达24.39%，基金管理资产达47.5亿美元，1998年晨星公司选择马克．约克奇为年度基金经理人(Morningstar International fund Manager of the Year for 1998)，马克．约克奇认为自己是一位GARP(Growth at a reasonable price)的实践者，专门寻找在任何国家中高成长而价格合理的公司作投资，目前艺匠国际基金投资在至少20个国家的企业，并限制单一公司持股不得高于基金资产的5%，以降低投资风险。

投资程序：

　　马克．约克奇选股方法极为简单，虽然他属于成长型投资人，但认为太高的成长率无法持久，因此，在成长性方面，他并没有太高的要求，以下是其选股的要点(Criteria)：

持续性的成长(Sustainable growth)-盈余每年成长10%-40%
合理的评价(Reasonable valuation)-通常本益比不可大于盈余成长率
强力的产业表现(Strong industry presence)-在产业中主导或加速成长(a dominate or accelerating position)
有效的管理(Effective Management)-强调股东的价值(With a focus on shareholder value)
大师选股报告的使用方法：

　　马克．约克奇的选股方法中，“五年平均盈余成长率介于10%至40%之间，且每一年皆大于10%”的条件，在国内股市中，符合的公司太少，因此本选股程序稍作修改，但仍保留其选股精神；另外在一篇访谈报告中，马克．约克奇曾表示他亦很喜欢高毛利的公司，所以，我们亦将毛利率列入选股标准中，而马克．约克奇的选股方法中亦有两项(三及四)属于无法数量化的主观判断指标，无法列入选股标准中；使用方法如下：

最近四季毛利率 ＞ 市场平均值。
五年平均盈余成长率 ＞ 10%，且每一年皆为正成长。
预估本益比(P/E ratio) ＜ 预估盈余成长率。