在牛市为何还不赚钱

      接近年关，在这样一个贯穿全年的大牛市中，超过半数的中小投资者不得不揣着变瘪的腰包来迎接新千年的曙光，赚了指数赔了钱的荒诞剧又一次在大多数散户身上重演。除往年也存在的诸如股指编制问题、投资者专业知识的缺乏、交易费偏高等原因外，今年是什么因素把投资者的胃口吊得高高，然后又让他们赔得结结实实呢？
　　首先，市场热点和板块炒作的频繁转换使众多投资者无所适从，后知后觉、盲目跟风者付出惨重代价。从今年的行情来看，其策动者当然非网络科技股莫属，其后低价重组股、国企大盘股、石油钢铁股、生物制药股、次新股、小盘股及ST板块都曾交替表现，如果投资者能把握住任何一个热点板块都会赚个钵满盆满，但由于板块交替过快，投资者往往是一步错、步步错。当网络股行情方兴未艾之时，投资者尚不知网络为何物而不敢冒然进场，而当纳斯达克的疯狂让中国的中小散户也头脑发热时，网络股又迅速降温，如果投资者不能在网络板块全身而退的话，那全年的操作就难免处于被动。第二波行情中中低价股也应及时跟进，但在这些重组股上行之际，恰恰是年报集中公布的时候，相对“理性”的散户对微利、亏损的公司习惯于敬而远之，另一个巨大的机会就此悄然而逝。类似的情况在之后仍在不断重演，中小投资者为后知后觉付出了较大的代价。
　　其次，中小投资者未能及时了解市场主力资金结构及行为的变化。
　　2000年以前市场中的主力资金大部分是游资，它们的操作就像打游击战，究其原因，一方面这些资金对于股市某些历史遗留问题和管理层的政策有疑虑，不敢做长期投资，另一方面，大量资金属于不符合当时规定的资金和短期融资拆借资金。
　　1999年9月后，基金规模进一步扩大，保险资金、股票质押贷款、三类企业等资金的进入，使得市场资金充裕而稳定。国民经济基本面的好转，使2000年市场主力资金在操作思路上普遍采取了持久战的手法，在对大盘的认识上坚决做多。
　　中小投资者习惯性地以为，股指在冲击前期成交密集区时一定要伴随成交量的放大。但在今年的行情中，股指在突破前期高点时并没有伴随成交量的放大。在股指创出“5·19”以来新高后，由于大盘没有出现预期的放量上攻，投资者担心行情走不远，不少投资者眼睁睁看着股指缓慢盘升，丢掉了赚钱的机会。另外，由于主力采用了进二退一、缓慢盘升的方式，即使投资者跟对了庄，往往也经不起主力的洗盘；更有很多追涨杀跌的投资者，往往追高买入，杀跌卖出，不仅赚不到钱，反而亏本。
　　第三，固守传统思维，缺乏明确投资理念造成不少投资者操作失误。
　　今年大盘虽然呈现全年整体向上的局面，但也出现过波动，而且每一次调整都是以急速回调的形式完成，投资者均有措手不及之感。建仓点位出现偏差将会对盈亏产生重要影响。比如说年初行情由1366点启动上攻至1546点只用了5个交易日，而随后就出现了连续4天的快速回调，探底至1401点，投资者当时尚陷在“5·19”行情后股市将步入漫漫熊市的思维惯性里，较容易引起心态不稳的投资者平仓出局，丧失在大行情初始阶段战略性建仓的机会。