股票基础知识

利，在债务人破产时优先分取财产的权利。

　　从收益多寡与风险程度来讲，股票和债券有所不同。持有股票的股东依法获取的收益是股息和红利。由于

它是从公司利润中支出，故其数额事先难以确定，完全依赖于股份有限公司的经营状况。经营好的，则可获取

大大高于公司债券的收益，而经营不善的，则可能低于公司债券的收益，甚至分文不收。与持有股票不同，持

有公司债券的债权人依法获取的收益是利息，其数额事先固定，并在企业的经营成本中支付，其支付顺序要优

先于股票的红利。且企业经营效益的优劣与债券持有人的经济收益呈钢性关系，只要发债企业在经营上实现盈

亏平衡，债券持有人到期就能收回本息，企业的盈利水平再高，债券的持有者却不会因此得到额外的利益。

　　由于股票是一种没有期限的永久性投资，股东不能要求退股，也不一定能获取固定的股息和红利，所以在

经济收益上股东要承担较大的投资风险。而债券则是一种风险很小的保守性投资。原因是：①认购公司债券是

有期限的借贷关系，公司债券持有人到期既可收取固定的利息，又可收回本金。②在收益分配上，公司债券持

有人的地位优先于公司股东，特别是在公司经营亏损或破产时，要先偿还公司债权人的本息，然后才能在股东

之间分配盈余或剩余财产。③股票和公司债券的流通性有所区别。由于股票是永久性投资，股东不能退股，故

只能通过在股票交易市场中买卖转让才能收回投资，加之股票投资的风险性很大，使得股票的流通性较强，相

应地其交易价格也就受供求关系的影响而有较大幅度的变化，股东在转让股票时收回的金额与股票市场的波动

直接相关。相比之下，公司债券作为有期限的债权凭证，可以定期收取本金，投资风险较小，其流通范围和流

通频率均小于股票，交易价格的变动较为平缓。为了维护股份有限公司的资本信用，确保偿债能力，法律对于

股份有限公司发行公司债券有所限制。比如规定，公司发行公司债券的总额，不得超过该公司净资产。如果股

份有限公司对以前发行的公司债券有迟延支付本息等违约行为的，法律则规定不准再发行新的公司债券等。

第七节　股票与投资基金的比较
　　股票与投资基金，其一是发行主体不同。股票是股份有限公司募集股本时发行的，非股份公司不能发行股

票。投资基金是由投资基金公司发行的，它不一定就是股份有限公司，且各国的法律都有规定，投资基金公司

是非银行金融机构，在其发起人中必须有一家金融机构。

　　其二是股票与投资基金的期限不同。股票是股份有限公司的股权凭证，它的存续期是和公司相始终的，股

东在中途是不能退股的。而投资基金公司是代理公众投资理财的，不管基金是开放型还是封闭型的，投资基金

都有限期的限定，到期时要根据基金的净资产状况，依投资者所持份额按比例偿还投资。

　　其三是股票与投资基金的风险及收益不同。股票是一种由股票购买者直接参与的投资方式，它的收益不但

受上市公司经营业绩的影响、市场价格波动的影响，且还受股票交易者的综合素质的影响，其风险较高，收益

也难以确定。而投资基金则由专家经营、集体决策，它的投资形式主要是各种有价证券及其他投资方式的组合

，其收益就比较平均和稳定。

　　由于基金的投资相对分散，其风险就较小，它的收益可能要低于某些优质股票，但其平均收益不比股票的

平均收益差。
　　其四是投资者的权益有所不同。股票和基金虽然都以投资份额享受公司的经营利润，但基金投资者是以委

托投资人的面目出现的，它可以随时撤回自己的委托，但不能参与投资基金的经营管理，而股票的持有人是可

以参与股份公司的经营管理的。

　　其五是流通性不同。基金中有两类，一类是封闭型基金，它有点类似于股票，大部分都在股市上流通，其

价格也随股市行情在波动，它的操作与股票相差不大。另一类是开放型基金，这类基金随时可在基金公司的柜

台买进卖出，其价格与基金的净资产基本等同。所以基金的流动性要强于股票。

第八节　股票与期货的比较
　　通常所说的股票交易一般都是指股票的现货交易，而股票的现货交易与一般商品的期货有较大的差别。
　　其一是收益来源不同。股票投资的收益主要来源于两个方面，一是上市公司的股息红利，其二就是股票交

易的价差；
　　而期货的利润仅来源于价差，它完全依赖于期货交易者对市场价格走势的预测，对则盈、错则损。股票交

易是投资、投机均可，而期货交易是纯粹的投机。
　　其二是收益的大小不同。期货的收益比股票的收益要高，因为期货实行的是保证金交易，其交易额可做到

保证金的10-20倍，它可以小博大，而股票的现货交易实行的是全额保证金制度，其收益率比期货要低得多。

　　其三是风险程度差异较大。期货的风险比股票要大很多倍，如买进股票后价格下跌，股民可耐心等待价格
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