|
第三节：价值投资在中国的历程
“价值投资的”提法，虽然是随着QFII的进入而逐渐被重视的，但从广义上说，价值投资在中国股市中的实践和摸索其实一直伴随着中国股市的整个成长历程，了解它更有助于理解价值投资在中国的运用方法。
价值投资在中国的萌芽
——市场成立初期，就经历了一个价值发掘到价值回归、回落的定位过程
上海证券交易所成立之初，股票数量很少，最早就是所谓的“老八股时代”，后来进行了几次大扩容，但是总体数量仍然很少，股价呈现齐涨共跌的格局。
这一时期，我觉得可看作价值发现初级阶段。由于股市的建立，上市公司股票具有了流通性，其市场价值被逐步发现和挖掘，出现齐涨的现象。表面上看是股票少，本质上看是这些股票同样具有巨大的价值发掘机会和空间；出现共跌，是因为一旦市场认为股价高估了就会进行价值回归。总之，股票在寻求合理的市场定位。
当时，市场上的股票由低估到高估，扩容又导致老股票股价的重新定位。在新股上市的表现上就呈现了“低开高走”、“高开高走”、“高开低走”、“低开低走”的第一次大轮回。所以，买申华电工（600653）的股民获利丰厚；等到第一百货（600631）、华联商厦（600632）、最后到金杯汽车（600609）上市时，上市后买入的不但不赚钱反而一路套牢；等到上海石化（600688）、马钢（600808）等大盘股上市，连在一级市场申购的资金也被套牢了。也许，这是中国股市的泡沫第一次破裂吧！
沈阳金杯（600609）上市后，最高到17元，随后一路下跌，很快就跌到5、6元，股价长期不振。上海股民有很多被它深套，大家连呼上当：什么“金杯”啊，活脱脱就是一个“痰盂”嘛！
（阅读次数：）
|
收藏
推荐
评论(0条)
