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【市场资金的若干问题】
目前市场思路很简单，只要整个经济大环境的资金面有所缓解，此轮调整就可以告一段落。昨日中新社披露，2004年前4月份的固定资产投资增幅已经有所缓解。原文如下：
"今年一至四月份，中国城镇固定资产投资累计完成一万一千零四十七亿元人民币，比上年同期增长百分之四十二点八，增幅比今年一至三月回落五个百分点。四月当月投资三千九百八十九亿元，同比增长百分之三十四点七，增幅比三月份回落八点八个百分点。发改委有关官员据此认为，中国宏观调控效果日渐显现。 中新社 王永志"
综合几天前所获得的信息，钢铁等原材料价格回落，可以做这样的估计：政府的宏观调控即将取得让国务院满意的成效。由于政府曾明确指出，既要控制经济过热，又要避免大起大落，因而有关人事预期，在宏观调控取得一定成果之后，政府会出台对冲措施，以抵消因调控所产生的副作用。
由此，有三个对市场的后市预期：
A: 最乐观的预期
既然市场可能的重大利空风险基本消失，则市场没有理由继续下跌。现在就是底。且中小企业板会催生小盘科技股行情，引领大盘走出困境。
B: 中性的预期
虽然经济数据有利于调控的结束，然而各部委尚未表态，如果没有新的政策指引，各地银行和政府势必仍然坚决执行早期的行政安排，甚至矫枉过正，宁左勿右，这样宏观资金面趋紧仍会维持一段时间。所以近期言底过于乐观，需要新的政策出台。
新政策何时出台？依然取决于技术数据。5月份物价指数要等到6月中才能见到，如果5月物价同比上涨显著趋缓，则6月中出台对冲措施的概率很大，大盘真正回到牛市需要到到6月这个时候。
C:悲观的预期
如果考虑到下调之后，个股格局已经发生变化，机构需要首先进行持股的战略调整。另外，从政策的稳妥角度，仅仅是一个月的数据趋好不能引发政策变化，且现在就放，则仍可能经济重新过热，将调控的成果毁于一旦。最少，需要一个月的数据，显示出物价回落。由于去年非典时期的基数教低，则5月的各项经济指标仍可能偏高，6月份能拿到一组有说服力的数据，因为6月的数据7月才能见到，这样新的政策导向是7月的事情，待银行自上到下贯彻新的中央精神，则要到7月底。
这3个答案的可能性都是存在的，但正确答案只有一个，是谁呢？市场将由此展开博弈。另外，宏观面仍可能再次影响市场，比如再出一个"调控初见成效，形势仍不容乐观，各部门需再接再历…."的政策指引，那么短线资金仍只好继续偏紧。
我个人意见：不要完全空仓，仓位合理范围20% - 40%。帐面资金中大部分按兵不动。可用10%的资金做一些创新高的控盘庄股的短线。我个人整体的基调是大盘尚有一个短线上的不稳定期，不妨多看看。我的总基调还是偏于保守。当然，各位有各位的高见，天狼并不求对事物的看法一致认同，因为大盘迟早要好，这是大家都有信心的。
技术辅导】
[个股活跃市值]
--与CYF指标有关的分析方法
在实际操作中，指南针市场能量指标CYF可以帮助我们解决很多一般软件分析不到的问题。
一、使用CYF判断股票的活跃程度
CYF可以用来区分股票的冷热程度。经验表明，CYF小于10的股票是冷门股，CYF在20到40之间是活跃股，CYF大于50是热门股。股票的冷热是重要的股票属性。冷门股近期大幅上涨的可能性不大，热门股则是典型的高风险高收益的股票，其中的风险因素是非常值得警惕的。而活跃股则是股票进入主升段的必要条件。
二、CYF同股价的相关分析
通常情况下，CYF的上升对股价上升是个支持。有时，虽然当日股价下跌，但CYF仍在继续上升，则股票还有上升的机会。CYF和股价的走势之间的关系并不一定是同步的，它和股价主要呈现以下三种关系：
1．CYF指标与股价的同步下跌可以指导我们率先出局，并且不会过早地介入下降趋势的股票
当CYF和股价同步下降时，随着股价下跌，市场人气不断丧失。试想，无人追捧的股票怎能上涨呢？若此时的均线系统死叉或是空头排列，则下降趋势确定无疑。此类股票的庄家往往开始公然出货或是根本无庄，能够支撑股价的底部一时难以确定。故操作上，我们应该在第一时间出逃，以防止更深的套牢。这样的股票有很多，比如0793燃气股份今年4月以来的下跌，CYF由40开始跌破了20，股性由热及冷，股价也从30元下跌到15元左右，在此期间"逢低"买入者，均遭套牢。
2．CYF指标帮助我们不至于过早地介入貌似底部的股票
有的股票长期在相对低位横盘整理，此时的CYF值长期在5到20之间波动，属于非活跃股或是冷门股。由于人气不高，买盘不足，股价一时难以推高。若此时介入，无非是随波逐流，资金被长期锁定而不能有效利用，饱受"煎熬"之苦。所以，我们可以在人气渐渐聚集时，介入此类股票，用较短的时间获取较大的收益。 如99年8月至今年7月26日的深发展，CYF从20衰落到5，显示出人气冷淡，股价从22元一路下滑到17元附近。
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