银河证券:技术性调整基础上关注政策动向

    周四市场在投资者风险教育课的教鞭下紧急卧倒，6000点、5900点关口相继告破，市场在蓝筹股深幅下挫带动下出现急跌。对于后市的看法，我们更倾向于在技术性调整基础上关注政策动向。

山雨欲来  生动的风险教育

山雨欲来风满楼，正如昨日所预言，指数在飞得更高后终于感受到了丝丝凉意，在阵阵冷空气的侵袭下应声而倒，几大蓝筹板块几乎无一幸免，煤炭、有色、钢铁、金融一度占据跌幅榜前位，盘中指数最大跌幅一度高达229点，市场一地哀鸿，成交量萎缩至1300亿一线，盘中热点只是集中在少许零星热点上和ST品种上。

周四的调整使我们想起了管理层刚刚提及的投资者教育，证监会正、副二位主席几乎同时在北京提到当前投资者教育工作的重要性，而其中的风险教育更是重中之重。回顾历史，A股市场走牛以来我们已经经历过两次提示风险教育，一次是在5.30大跌前，指数在突破4000点后泡沫成分初具，随后在上调证券交易印花税的压制下强行调整；第二次是5000点之后9月7日召开的投资者教育座谈会，而也就是不久后11日大盘深幅调整；在指数爬上6000点后，结合目前管理层的态度和密集的政策声音，市场不得不为有可能到来的政策动作提前买单，周四的调整也就顺理成章了，用习惯性的下跌来完成投资者教育，让风险教育变得生动起来。

资产重组崛起  跷跷板中掘金

    当指数足够高时，震荡便成为市场中的常态，而正是因为传统板块偃旗息鼓后的市场震荡，才让投资者从火热中冷静下来细细品味寂静中的市场机遇。从历史分析来看，调整市场中资产重组个股，尤其是ST股往往却能有上佳表现，这也是投资者相当熟悉的跷跷板行情。当然，并不是所有的ST个股都能在大盘深陷调整时成为资金避风港，事实告诉我们，只有具备实质性重组动作，能为公司经营带来彻底改观的真实重组才能得到市场认同。实战中可关注600080*ST金花，公司及控股股东9月17日与花旗集团房产投资亚洲有限公司签订战略合作伙伴谅解备忘录，花旗计划在中国的主要城市收购一系列的购物中心、酒店，其中潜在的投资项目涉及公司旗下金花国际大酒店。另一方面，公司拟将西安钟鼓楼广场物业整体资产转让给美国花旗集团旗下的豪信集团，这将使公司一次性获得投资收益1.9亿元，如交易在2007年度顺利实施完毕，意味着公司业绩将出现大幅增长。加之公司在西安有大量的地产物业，在近年国内地价，楼价出现飙升时，存在较大的重估空间。