新高，本质是以基金等机构为首的盛宴
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来源： 作者： 发布时间：2007-07-30
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尽管是水到渠成，但此次大盘再创新高，却显得那么平静甚至有点平淡。且不说成交没有急剧放大，没有上百只个股涨停，单看上证综指昨天盘中不到70点的振幅，怎么看都让多空双方觉得不够酣畅淋漓。就这么一根高位小小的十字星，轻描淡写般就把前期高点踩平了。
此次新高的"淡"意，还体现在一大批个股与新高无缘。据统计，尽管指数创出了新高，但接近八成的A股无法分享到新高的快意。也就是说，大部分投资者的市值，仍较5·30之前有不同程度的"缩水"，这样的新高，本质上是基金为首的机构投资者的盛宴，是局部的牛市。
正因为如此，面对此次指数新高，投资者的情绪也显得有些"淡"。怀疑、谨慎、观望是众多中小投资者面对新高时的直接反应。因此，投资者新增开户也没有暴增，成交也仅略微放大。不少投资者都在问："这样平淡的新高，真的是新行情的起点吗？"
要回答这个问题，我们先得来回顾上证综指前两次冲上4300点的情形。5月29日，上证综指继续再创新高，大涨62.81点，第一次站上了4300点，当日沪市成交达到2510亿元的天量水平；当时市场的情形是题材股横行，绩差股也鸡犬升天，行情可谓人声鼎沸。6月20日，上证综指第二次冲击4300点，盘中一度上攻到4312点，但由于刚刚经受5·30大跌，市场人气依然低迷，许多投资者惊魂未定，因此冲击4300点反而成为不少套牢盘出局的机会。
而此次大盘冲击新高，从天时、地利、人和上看与上两次都有明显的区别。所谓天时，即政策面有转暖的趋势，期间出台的有关国有股减持新规消除了市场的最大疑虑，同时，保险资金投资股票的比例也提高了。所谓地利，就是一大批股票经过惨烈的下跌后，本身就积累了较大的反弹动能；所谓人和就是板块的有序轮动，从金融地产的反复表现，到钢铁板块、汽车板块的整体走强，再到煤、电板块、次新股、券商股的强劲表现，板块有序轮动成为推动股指上行的重要驱动力。
因此，从这个意义上看，此次行情创新高不显山不露水，恰恰可能使行情能够得以延续。毕竟，一轮牛市如跑马拉松，不能以跑百米的速度来进行。
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