宏观调控预期更趋浓重 上综指“双头”形态渐趋明显

         6月25日讯 周小川称不排除会采取加息的手段，令市场对于宏观调控的预期更趋浓重。周一早市在银行股和保险股的推动下出现一波探底回升，但未能激发市场做多动力，午后再现单边下挫，上证综指盘中大跌近180点并低见3912.42点，深成指大跌逾700点并低见13003.80点，最终深沪股指均收出长阴线，上证综指“双头”形态渐趋明显。

　　上证综指收市报3941.08点，跌3.68%，成交1432.13亿；深证成指收市报13109.26点，跌4.49%，成交761.40亿。两市共成交2193.53亿，较上一交易日同比放大逾一成半，其中午后更呈现放量下跌的迹象。此外，中小板指收市报4525.99点，跌4.33%；沪深300收市报3877.59点，跌4.29%；上证50收市报2942.29点，跌3.13%；分析师指数收市报4155.01点，跌3.13%。

　　从盘面观察，当前各大行业指数无一上涨，其中跌幅最大的传播指数跌幅高达9.99%，其余建筑、运输、木材等跌幅均逾7%；两市上涨个股家数为123只，而跌停个股接近500只，其中更有286只股票两日累计跌幅超过18%，亏钱效应已不输与“530大跌”。另外，截至今日收市，有接近1200只股票低于“530大跌”前的水平，显示本轮反弹行情主要源于以银行、保险为首的大盘蓝筹股的自弹自唱。

　　前期流失的散户资金换了个马甲又通过开放式基金回流市场，成为近期新基金做多的最大本钱；但是，在管理层明显的政策意图下，个股调整格局渐趋明朗，若散户(基民)的忧虑情绪通过开放式基金的赎回传导至基金，很难相信银行股仍能持续走出独立行情；又或者在当前个股普跌的恐慌氛围中，银行股还能撑起多大的一片天？

　　前期支撑股指向上的主要因素已变得了无新意，负面的政策将持续打击股市并令这些前期的“积极因素”变得无比尴尬，如流动性过剩，已经在红筹回归、大小非减持、IPO加速、公司债的发行、QDII、联汇公司抽资等的打压下变得风雨飘摇。市场的结构性泡沫刚刚开始释放，负反馈循环渐趋明朗，个别板块的抵抗充其量只能减缓其调整的速度，并不能改变其趋势。